Paramount concreta la compra de Warner Bros. Discovery por 110,000 mdd y nace Skydance

Paramount Skydance concretó este martes 6 de octubre la compra de Warner Bros. Discovery, la mayor fusión de medios del año, con un valor empresarial de 110,000 millones de dólares y un valor de capital de 81,000 millones. Los accionistas de Warner reciben 31 dólares por acción en efectivo y la empresa resultante, Skydance Corporation, queda bajo el mando de David Ellison.

Un gigante del entretenimiento con mucha deuda

La nueva compañía reúne bajo un solo techo a CBS, CNN, HBO Max, Paramount+, TBS, MTV, Comedy Central y Food Network, además de franquicias como DC, Game of Thrones, El Señor de los Anillos y Yellowstone. Las marcas Paramount y Warner Bros. se mantendrán. La acción cambiará de Nasdaq a la Bolsa de Nueva York con la clave SKYD.

El costo financiero es alto. Para pagar la operación, Paramount colocó 41,400 millones de dólares en bonos garantizados y 885 millones de euros, además de 8,500 millones de dólares en un préstamo a plazo y 850 millones de euros. La deuda combinada ronda los 80,000 millones de dólares, S&P la calificó en BB, por debajo del grado de inversión, y se proyecta un apalancamiento de 7.6 veces hasta 2027. Larry Ellison comprometió cerca de 36% de sus acciones de Oracle como garantía.

Condiciones y recortes

La operación se anunció en febrero y enfrentó una demanda de 12 estados encabezados por California. El acuerdo aprobado por un juez la semana pasada obliga a la empresa a:

• Estrenar al menos 30 películas al año en salas de cine, con multa de 30 millones de dólares por cada título faltante.
• Respetar una ventana mínima de 45 días en cines antes de pasar a streaming.

La empresa busca ahorros por 6,000 millones de dólares, buena parte vía reducción de personal. Los analistas se muestran cautos: de los que cubren la emisora, 9 recomiendan mantener y otros 9 vender, con un precio objetivo promedio de 9.92 dólares. Moderna ocupa el lugar de Warner en el índice Nasdaq-100.

Qué significa para el mercado

La consolidación concentra en menos manos la producción de cine, series y noticias que también se consume en México y América Latina, donde HBO Max y Paramount+ compiten con Netflix, Disney y Amazon. Para anunciantes, distribuidores y productoras independientes, la fusión puede traer cambios en tarifas, catálogos y contratos de licencia. Para los inversionistas, la clave será si Skydance logra los ahorros prometidos sin que el peso de la deuda frene la inversión en contenido.